米国株　2025年2月の運用成績

　2月は月初から株式市場は不調、景気後退懸念の一方で、長期金利低下、ヘルスケア、通信セクター強く、保有資産ではJNJ、AT&Tが大きく上昇、JNJはプラス転換（2023年8月以来！）、小型株のDOCSも好決算でプラスに転換、全体的に低調な中にも好材料があった一か月でした。ゴールドも引き続き力強く、2月も追加購入しました。

　マイナスに沈んでいた個別銘柄が徐々に浮上してくる一方で、半導体が気がかりです。

2月のTOPICS

FRBパウエル議長は、金融当局は政策金利の調整を急ぐ必要はないとの見解を示したー追加利下げに動く前に、辛抱強く待つ考えを改めて示唆した
FOMC当局者は1月の会合で、根強いインフレと経済政策の不確実性を背景に、金利を据え置く構えを表明していた
ISMが発表した1月の製造業総合景況指数は、2022年以降で初めて活動の拡大を示したー新規受注が加速したほか、生産も拡大圏に転じた
1月の米生産者物価指数は市場予想を上回る伸びを示したー食品やエネルギーコストの上昇を反映した
１月のPCE統計では、自動車など財への支出が減少。厳しい寒波などが影響したーまたサービス分野への支出も減速し、この状況が続いた場合、経済の底堅さを巡り懸念が生じる可能性がある
米グーグルの親会社アルファベットが4日発表した2024年10－12月決算では、クラウド事業の成長鈍化が響き、売上高はアナリスト予想を下回ったー株価は時間外取引で一時8％強下落
AMD4日発表2024年10－12月決算、データセンター部門の売上高が市場予想を下回ったー同社がAIコンピューティング分野でエヌビディアに追いついていないことを示唆
4日米株式市場でメタ・プラットフォームズが上昇ー上場以来最長の12連騰を記録、同社の人工知能（ＡＩ）戦略が投資家に好感されている
クアルコムが示した1－3月売上高見通しは、市場予想を上回ったースマホのハイエンドモデル向け需要がなお堅調なほか、新たな市場で同社が前進していることがうかがえる
米アルファベット傘下グーグルのAI開発部門を率いるデミス・ハサビス氏は、中国のDeepSeekが600万ドル未満でAIモデルを開発したとの主張は「誇張されており、やや誤解を招くものだ」と述べた
米ブロードコムは、半導体メーカー米インテルの半導体設計およびマーケティング事業買収について、アドバイザーと非公式な協議を行っている
米アップルは24日、今後4年間で米国内に5000億ドル（約74兆8800億円）を投資する計画を発表した。2万人を新規雇用し、AIサーバーを生産する
オランダの半導体製造装置メーカー、ASMインターナショナルが25日明らかにした1-3月の売上高見通しは、市場予想を上回ったーAIブームによる追い風が需要を押し上げた

保有資産の状況：

保有資産量は前月比で+0.8%増（コア投資Bに追加）
資産評価額は前月比+0.1%増加、累計損益は25.2%（前月末26.7%）

市場概況：

１）米経済指標

ISM製造業景気指数　50.9（予想49.9、前回49.2）
ADP雇用者数　183千人（予想153千人、前回176千人）
ISM非製造業景気指数　52.8（予想54.2、前回54.0）
失業率　4.0%（予想4.1%、前回4.1%）
非農業部門雇用者数（NFP、前月比）　143千人（予想172千人、前回307千人）
平均時給（前年比）　4.1%（予想3.8%、前回4.1%）
ミシガン大学消費者信頼感指数（速報）　67.8（予想71.9、前回71.1）
消費者物価指数（CPI、前年比）　3.0%（予想2.9%、前回2.9%）
消費者物価指数（コアCPI、前年比）　3.3%（予想3.1%、前回3.2%）
生産者物価指数（コアPPI、前年比）　3.6%（予想3.3%、前回3.7%）
生産者物価指数（PPI、前年比）　3.5%（予想3.2%、前回3.5%）
小売売上高（前月比）　▼0.9%（予想▼0.2%、前回0.7%）
ニューヨーク連銀製造業景気指数　5.7（予想▼1.8、前回▼12.6）
フィラデルフィア連銀景況指数　18.1（予想26.0、前回44.3）
ミシガン大学消費者信頼感指数（確報）　64.7（予想67.8、前回67.8）
コンファレンスボード消費者信頼感指数　98.3（予想103.2、前回105.3）
リッチモンド連銀製造業指数　6.0（予想▼0.3、前回▼4.0）
実質GDP（前期比年率、改定）　2.3%（予想2.3%、前回2.3%）
PCEコアデフレータ（前年比）　2.6%（予想2.6%、前回2.9%）
PCEデフレータ（前年比）　2.5%（予想2.5%、前回2.6%）
シカゴ購買部協会景気指数（PMI）　45.5（予想40.7、前回39.5）

２）相場関連指標（前月末比較）

米長期金利：▼34bp低下し、4.23
米国株式指数：四指数ともに下落、ナスダック総合、ラッセル2000は▼4%以上の大きな下落

　2021年末を基準として2025年末に資金投入量1.5倍、評価額二倍を目標に月次の運用成績をレビューしていきます。
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保有資産：

１）21年末基準

保有量+55.3%増加、資産評価額+99.0%増加

２）年初来

保有量+2.5%増加、資産評価額+4.1%増加

３）月次

保有量+0.8%増、資産評価額は+0.1%増加し、累計損益率は25.2%
コア投資Bに+1.6%追加
セグメント別資産評価額はコア投資B、小型株個別銘柄、香港株が増加し、最大増加率は小型株個別銘柄の+6.1%
個別の資産評価額は14銘柄中6銘柄が増加、最大はDOCSの+19.3%、次いでTMFの+16.7%、AT&T+15.5%、最大の減少はXMTRの▼17.7%、次いでSOXL▼15.9%、QLD▼6.0%

コア投資A　累計損益率　42.6%　前月比評価額増減▼3.6%